一些樂觀的信號讓美聯儲在加息這件事情上顯得更有底氣。根據美聯儲1日發布的全國經濟形勢調查報告（俗稱褐皮書），4月至5月中旬美國大部分區域的經濟活動繼續溫和擴張，工資和價格上漲壓力回升。

　　作為美聯儲決策會議的重要參考資料，褐皮書給出的信號引發輿論關注。一些分析師認為，美聯儲決策者在考慮未來幾個月是否加息時，更多關注了通脹邁向目標位的信心。與多家主要央行都處于寬松政策周期中不同，美聯儲正在引發世界范圍內的貨幣政策分化。

　　加息或在近月到來

　　根據美聯儲的褐皮書，自4月中旬以來，美國經濟在全國大多數地區呈現緩和增長，多數聯儲地區通脹壓力小幅攀升。報告還稱，美國企業的勞工成本增加。

　　美聯儲每年發布8次“褐皮書”，主要反映地區儲備銀行對全美經濟形勢摸底得出的結論。該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料，下一次貨幣政策決策例會將于本月14日至15日召開。

　　在這份報告公布前，美國經濟已經出現一些積極信號。近日公布的數據顯示，受家庭在汽車方面支出增加提振，美國4月消費者支出增幅創逾六年來最大。消費者支出在美國經濟活動中的占比超過三分之二。

　　亮眼的經濟數據令人們相信，美國的經濟增長正在加速，而這可能促使美聯儲再度采取行動。

　　美聯儲多位官員近日相繼表示，如果經濟繼續改善，他們預計加息會在未來幾個月到來，甚至可能最早在本月就會動手。去年12月，美聯儲近十年來首次進入加息跑道，但此后由于擔憂全球經濟增長前景且金融市場出現動蕩，美聯儲在今年前幾次的政策會議上均選擇按兵不動。

　　在褐皮書公布后，芝加哥商業交易所的FedWatch工具顯示，投資者預期美聯儲在本月加息的概率為24%。他們還預計，7月加息的概率接近60％，一個月前這一概率還不到30%。

　　穆迪分析公司的首席經濟學家Mark Zandi近日對上證報記者表示，美國經濟面臨的主要風險是世界其他地區的疲弱經濟狀況。被侵蝕的貿易平衡正在抵消美國消費者帶來的強勁支出和對非能源企業的投資。不過，盡管貿易方面存在問題，美國經濟仍在繼續創造就業并快速接近完全就業。他認為，明年這個時候，美聯儲會穩步上調利率。

　　在寬松大潮中逆行

　　與美聯儲的腳步相反，世界上大部分央行都選擇寬松的貨幣政策。海外媒體的數據顯示，去年初以來，至少有53家央行放松了貨幣政策，且幾乎都是選擇降息。美聯儲因此顯得孤立。

　　有分析認為，一方面，這種分化將導致較大的匯率波動，但另外一方面，由于其他幾十家央行處于寬松政策模式，有助于支持全球資產價格，從而給美聯儲提供了再度加息的余地。加州大學伯克利分校經濟學教授Bradford DeLong近日在世界報業辛迪加網站寫道：美聯儲改變利率的標準在很大程度上從未公布也不清不楚，這讓人難以預測它會如何行動。

　　這使市場進入觀望模式。在2日的亞太股市交易中，日本、印尼及澳大利亞等市場小幅走低，中國、韓國及印度等市場則走高。北京時間2日18時50分，英國、德國及法國股市漲幅在0.04%至0.36%不等。同一時間段，美元指數小幅下滑0.14%，紐約近月黃金及原油價格小幅走高。

　　眼前最受關注的數據是本周五即將發布的美國非農就業數據。路透發布的調查顯示，分析師預計4月就業新增20.2萬個崗位，小幅低于3月21.5萬個的增幅，失業率預計將持穩在5.0%。

　　富拓外匯（FXTM）指出，目前全球有很多不確定因素，包括6月晚些時候的英國“退歐”公投，以及對美聯儲加息的節奏（預計今年夏季可能加息）等。以上因素共同促使投資者遠離股票等“風險較高的資產”。

　　美國投資公司協會周三公布的數據顯示，美國股票型共同基金最近一周資金外流規模創今年以來第二大，資金加速轉向避險性質的債券。截至5月25日的當周，股票型基金流出63億美元，撤離的資金有五分之四屬于投資美國國內股票的基金。